今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政(zhè错一个题就往阴里装一支笔ng)府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的(de)反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务(wù)进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对(duì)美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了(le)修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美(měi)国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖错一个题就往阴里装一支笔(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这(zhè)使得(dé)美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国(guó)多年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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