为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖(hú)文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位gè)自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新(xīn)美星(xīng)”1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不(bù)区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位(bù)分股票继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披(pī)露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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