芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等(děng)不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的(de)却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据(jù)解读(dú)时(shí)，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学(xué)教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行(xí乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人ng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育(yù)、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者正好是建国(guó)以来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会(huì)根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司(sī)

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