五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们(men)多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银行(xíng)的经(jīng)营将持(chí)续(xù)恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避(bì)免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及(jí)可能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪球说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？越(yuè)滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出现信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买(mǎi)了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一(yī)的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩(hán)国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷(dài)会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩(suō)减支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债(zhài)务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一(yī)次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限(xiàn)的投资(zī)者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出(chū)现大(dà)幅(fú)反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离(lí)太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放(fàng)水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大(dà)变局(jú)不是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危(wēi)机(jī)？空头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴(yīn)影(yǐng)下(xià)。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在(zài)希望与失望(wàng)中(zhōng)不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发(fā)，我会像等(děng)初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都(dōu)回不(bù)来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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