在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归(自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大(dà)于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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