5月12日晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千亿(yì)元人民币的对冲(chōng)基(jī)金(jīn)机(jī)构，亦是(shì)内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持有美股(gǔ)的(de)买方机构之(zhī)一，景(jǐng)林的动向受到了市场(chǎng)广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前(qián)五大(dà)卖(mài)出标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股(gǔ)持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度(dù)对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前(qián)“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效后，或(huò)许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际(jì)进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗g>？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为(wèi)景林资(zī)产(chǎn)的第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林(lín)资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持(chí)股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综(zōng)合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策环(huán)境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过程(chéng)中很多公司退(tuì)出离开(kāi)，使(shǐ)得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公(gōng)信力，品牌的(de)护城河依然很深。个(gè)别(bié)头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业务成(chéng)为新(xīn)的增(zēng)长驱动(dòn太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗g)力。且公(gōng)司的利润和(hé)现(xiàn)金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的(de)安全边际。在过去几个季(jì)度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了(le)相关(guān)的(de)积(jī)极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为(wèi)看(kàn)好，但(dàn)是标的(de)选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会公开资料显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成(chéng)任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去(qù)年(nián)4月太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗(yuè)基(jī)数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回(huí)落的主要原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融(róng)增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评(píng)称(chēng)，4月下(xià)旬票(piào)据(jù)利率先(xiān)下(xià)后(hòu)上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因(yīn)为(wèi)今年国(guó)股行(xíng)NIM和(hé)营收压(yā)力(lì)很大(dà)，一直在(zài)压降票(piào)据等低效资(zī)产，对分行收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了(le)，信贷(dài)再度(dù)出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然(rán)不太(tài)乐(lè)观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要(yào)一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资(zī)信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当下市场交易(yì)机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很多(duō)投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金(jīn)经理更是有苦难(nán)言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机(jī)构(gòu)审美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本(běn)就(jiù)是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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