五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是(shì)本轮(lún)美国(guó)银行业(yè)危机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国(guó)政府(f鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星ǔ)可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美(měi)元霸(bà)权(quán)仍在，美国可以一(yī)直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了(le)，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是时(shí)间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一(yī)季(jì)度(dù)韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储(chǔ)器鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据(jù)可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而(ér)还钱(qián)的时(shí)候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是(shì)大级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别的(de)下跌(diē)，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性(xìng)已经非常(cháng)大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次(cì)见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再(zài)推后(hòu)。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新(xīn)秩序(xù)。百年大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融(róng)危机一(yī)直没有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还(hái)是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回(huí)。但(dàn)无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看(kàn)到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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