5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的(de)关(guān)注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策(cè)略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场依(yī)然(rán)维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会(huì)出现持(chí)续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎ蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了ng)仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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