在锂价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出(chū)一系列判(pàn)断(duàn)。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规(guī)模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lì古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ng)外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一(yī)份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升空间预计会高古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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