自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目前的60三公分是多少厘米 三公分是多少毫米6.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心权(quán)重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)三公分是多少厘米 三公分是多少毫米一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去(qù)明(míng)显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增(zēng)速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的(de)反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资(zī)金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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