5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募(mù)景林资产递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日(rì)的第(dì)一(yī)季(j卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校ì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内地少有的进行大手笔持(chí)有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资产在美股市(shì)场持有34家上(shàng)市公司的(de)股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总市(shì)值(zhí)中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五大卖(mài)出标的(de)包括：京东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达(dá)、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林(lín)美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼(pīn)多多(duō)去年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏效(xiào)后，或许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)第(dì)七位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操(cāo)作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处(chù)于震荡态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全(quán)行业(yè)来(lái)看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业(yè)政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司(sī)退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年积累(lèi)的口碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护城(chéng)河依然(rán)很(hěn)深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长(zhǎng)驱(qū)动力。且(qiě)公(gōng)司的(de)利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资(zī)金充(chōng)足，当时(shí)的估值下(xià)有足够的安全边际(jì)。在(zài)过去几(jǐ)个(gè)季度(dù)的财(cái)报中，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得一提(t卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校í)的是，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰(hōng)市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随(suí)后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据信息罗(luó)列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连(lián)续24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三(sān)时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量(liàng)震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市(shì)场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再度(dù)成为信贷(dài)回(huí)落的主要(yào)原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等低效(xiào)资产，对(duì)分(fēn)行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的(de)后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能(néng)仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让大家看(kàn)到宽信用的(de)信号出(chū)现，而这可能(néng)还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工(gōng)智能和(hé)中特(tè)估(gū)，今年(nián)已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这(zhè)边(biān)，在(zài)未有(yǒu)增量(liàng)资(zī)金进场的(de)情(qíng)况(kuàng)之下，再(zài)想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业(yè)绩(jì)和投资信仰之间(jiān)无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点(diǎn)，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他们(men)的(de)机(jī)构审美。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕(rào)着(zhe)公(gōng)募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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