本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加(jiā)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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