总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(j情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说iāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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