5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林(lín)资(zī)产递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民币(bì)的对冲(chōng)基金(jīn)机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度(dù)的(de)16.29亿美(měi)元(yuán)规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多(duō)多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上(shàng)季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势(shì)头(tóu)在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股(gǔ)第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟(wěi)达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国0; line-height: 24px;'>日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国rong>

　　一季度(dù)，景林(lín)资产(chǎn)在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景(jǐng)林(lín)资产的第二(èr)大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度还建仓了(le)好未(wèi)来，期末持股(gǔ)数(shù)量(liàng)达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升(shēng)综合能力等(děng)。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政(zhèng)策环(huán)境趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很(hěn)多(duō)公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存(cún)量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说(shuō)，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护(hù)城河依然很深。个(gè)别(bié)头部企(qǐ)业(yè)在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等(děng)业务恢复增长，同(tóng)时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上(shàng)资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的(de)选择似乎(hū)与景(jǐng)林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会公开资料(liào)显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成(chéng)。而(ér)一(yī)季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增(zēng)持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块成为(wèi)资(zī)金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线也(yě)由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了(le)一(yī)两(liǎng)天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任何(hé)投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交(jiāo)额(é)超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的(de)金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而(ér)与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显(xiǎn)跌(diē)落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因。而企业(yè)中长期(qī)贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好(hǎo)转了(le)，主要(yào)因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产，对(duì)分(fēn)行(xíng)收票额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之(zhī)下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必(bì)然要(yào)让大家看到(dào)宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中(zhōng)特(tè)估这(zhè)边，本月还有多(duō)只央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工(gōng)智(zhì)能这边，在(zài)未有增量资金进场的情(qíng)况(kuàng)之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为当下(xià)市场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都(dōu)是(shì)有苦难言(yán).......

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