近日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时下热门(mén)主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也(yě)预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面(miàn)一方水等于多少升，一方水等于多少升水和(hé)资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上市(shì)公司价值重估，同(tóng)时，其(qí)也催化多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，一方水等于多少升，一方水等于多少升水年内(nèi)涨幅居(jū)前的(de)国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分(fēn)细(xì)分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计(jì)国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本(běn)周累计加(jiā)仓均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值(zhí)修复仍在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热点题材上体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍有较大增(zēng一方水等于多少升，一方水等于多少升水)长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性(xìng)重(zhòng)组和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或(huò)重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领域与三(sān)大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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