总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期pupil是什么意思 pupil是可数名词吗权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向(xiànpupil是什么意思 pupil是可数名词吗g)性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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