美东时间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗(àn)示(shì)他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致(zhì)，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)太(tài)高(gāo)了(le)。与(yǔ)会者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费者支出(chū)强于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品(pǐn)和(hé)劳(láo)动力(lì)市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔在(zài)内的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估(gū)过去加(jiā)息的(de)影响(xiǎng)和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连(lián)续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全(quán)球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政(zhèng)策(cè)的(de)程度表示不确(què)定(dìng)，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌(中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜zhǎng)握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可(中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们采取(qǔ)的(de)是(shì)依(yī)赖数(shù)据的做法——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即(jí)他(tā)们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们(men)的(de)工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联(lián)储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价(jià)在此(cǐ)期间进一(yī)步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区(qū)性(xìng)银行业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注(zhù)的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱(luàn)的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了(le)有关当局继续解决(jué)与市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没(méi)有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长(zh中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜ǎng)耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能松了一(yī)口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达(dá)成协议(yì)时(shí)，麦(mài)卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前(qián)一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受(shòu)惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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