金融界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不(bù)大；中游(yóu)库存偏低，咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉但是(shì)现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入(rù)场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔(bá)萃(cuì)，日均水平(píng)持(chí)平去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和下游(yóu)反馈和(hé)实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们观察到下游(yóu)原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素，往年(nián)下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难(nán)以(yǐ)出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是(shì)正套思路(lù)。

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