看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加(jiā)息了(le)300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)加息主要是(shì)由于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区(qū)，以及(jí)俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分(fēn)地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同(tóng)期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印(yìn)度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产区(qū)产量(liàng)恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基(jī)差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴(chái)油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预(yù)计(jì)会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油(yóu)的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大(dà)新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上(shàng)游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下(xià)来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应(yīng)量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计(jì)将会(huì)继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆(dòu)油现(xi仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了àn)货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的(de)替代正(zhèng)在(zài)发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油(yóu)价(jià)格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低(dī)库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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