大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和(hé)结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额(é)回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xín接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思g)情，最(zuì)大单(接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下，叠(dié)加(jiā)上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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