自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng360借条是正规的吗)达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二360借条是正规的吗名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电(diàn)子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的(de)利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正(zhèng)的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率在(zài)二(èr)季度(dù)及二(èr)季度以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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