金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹结束到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的(de)不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人(rén)三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温。同时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复(fù)之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势(shì)，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍(réng)未走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历(lì)史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配(pèi)置依然是核心建议。

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