美(měi)国(guó)债(zhài)务违约(yuē)的风险比以往任何(hé)时候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在(zài)此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何(hé)保护(hù)自身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机构(gòu)的(de)最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行(xíng)的调查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或(huò)许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国(guó)政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国债(zhài)也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币(bì)也有一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如美(měi)元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债务违约下的投资选择(zé)分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能会发生什么(me)。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的(de)债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次(cì)债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际(jì)违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违(wéi)约引发的避险需(xū)求，目(mù)前(qián)现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅(jǐn)略低(dī)于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵持(chí)到最后(hòu)关(guān)头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国(guó)国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别diǎn)低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限非(fēi)常短的国(guó)库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券(quàn)被(bèi)认(rèn)为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近(jìn)美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期的(de)纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道明(míng)证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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