本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极(jí)端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shùaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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