全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的(de)政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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