北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的投资范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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