全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢来的影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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