个人养老金(jīn)业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金(jīn)开(kāi)始(shǐ)进入为期一(yī)年的试点，在(zài)全国选取了36个试点城市和地区进行推进。据人(rén)力(lì)资源和社会保障(zhàng)部(bù)数据(jù)显示，截至今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数量达到3324万，市(shì)场空间初步打开。

　　作(zuò)为个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务的代(dài)销主(zhǔ)渠道之(zhī)一，证券公司凭借其与权(quán)益产(chǎn)品的紧密联(lián)系和与投资者的深度了解，在养老基金(jīn)销(xiāo)售方(fāng)面已有多(duō)方(fāng)实践。时值个(gè)人养老金业务试点推行半年之际(jì)，中国(guó)基金报记(jì)者深入多家券商，了(le)解个人养(yǎng)老金代(dài)销中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理优势

　　券商深(shēn)耕个人养老金(jīn)市场

　　中国基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)正在获得更多(duō)证券公(gōng)司(sī)的重视(shì)。

　　早(zǎo)在去年(nián)11月个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商获得代销资(zī)格。截(jié)至今年3月31日，证监(jiān)会更新名录中个人养(yǎng)老金基金(jīn)数量(liàng)增加至(zhì)143只，券商数量扩(kuò)容至18家(jiā)，平(píng)安证(zhèng)券(quàn)、安信(xìn)证(zhèng)券及(jí)中(zhōng)信证券（山东）、中信证券华南新增(zēng)获批。

　　作为公(gōng)募基金最主要的代销方(fāng)之(zhī)一，证券公(gōng)司在个人(rén)养老金业务试点的铺开和推广中持续发力(lì)，个人(rén)养老金业务也(yě)成(chéng)为大型券商们财富(fù)管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精心布(bù)局产品及渠道，与基金投顾(gù)服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富管理优势(shì)，做“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局：要(yào)全更要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目前，个人养老(lǎo)金可投(tóu)资的产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)有(yǒu)四类：银行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养老保险、公(gōng)募基金(jīn)。据人(rén)社(shè)部个人养(yǎng)老金(jīn)产品名录显示(shì)，当前(qián)上线(xiàn)个人养老金产(chǎn)品共有652只，其中储(chǔ)蓄类产品、理财类产(chǎn)品(pǐn)、基金(jīn)类产品、保险类产品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券(quàn)公司代销个人养(yǎng)老金产品资格受到明显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌照的证(zhèng)券公司可销售养老(lǎo)保险，大多(duō)数试点(diǎn)券商将视(shì)线聚焦于公募(mù)基(jī)金上进行重点开拓，发(fā)力(lì)“全布局(jú)”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其顺利获(huò)得首(shǒu)批个(gè)人养老金基(jī)金销售(shòu)资格，完成全(quán)部40家(jiā)基金(jīn)管理公司共计126只个人养老金基金产品(pǐn)的上(shàng)线，基(jī)本(běn)实现个人养老金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人(rén)养老金业务负责人(rén)向(xiàng)中国基金(jīn)报记(jì)者介绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进华夏基金(jīn)等(děng)发行养老基金管理人的137只(zhǐ)Y份(fèn)额产品(pǐn)，后续将不断完善(shàn)产品池。东(dōng)方(fāng)证券(quàn)亦表示，目前已基本实(shí)现了养(yǎng)老公募(mù)基金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关业务负责人(rén)指(zhǐ)出，从客户服务办理的(de)角度看，大部分客户(hù)更愿(yuàn)意在(zài)产品(pǐn)货架丰(fēng)富的机构办(bàn)理个人养老金业务。因此(cǐ)在服务体系的基础架构上，风格多样、风险(xiǎn)收(shōu)益多元的产(chǎn)品货架能够带给客户(hù)更(gèng)好的(de)服务办理体验，产(chǎn)品布局的“全面(miàn)”是个人养老(lǎo)金业(yè)务的基(jī)础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，从(cóng)客户(hù)投资(zī)选择(zé)的角度讲(jiǎng)，大部分(fēn)客户对于金融产品(pǐn)的(de)特(tè)征和策略的认知(zhī)、对(duì)自(zì)身投资(zī)能力、投资意(yì)愿、投(tóu)资目的的认知较为模糊(hú)。帮(bāng)助客户做好“养老规划”、协助客户筛选“合适的(de)产(chǎn)品”，就成(chéng)为(wèi)服务机构的(de)“核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力”。在全面引入个(gè)人养老金可(kě)投资的产(chǎn)品类型的(de)基(jī)础上，各家机构需要(yào)深(shēn)入、充分、严谨(jǐn)地(dì)研究每类产品的特性；结合(hé)存量客(kè)户的(de)个性化画像和客户(hù)特点，为客(kè)户提供(gōng)切实可行的产(chǎn)品评估(gū)体系和养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际上，对(duì)于个(gè)人投资(zī)者来说，当前阶段认(rèn)可并(bìng)开通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是来自开(kāi)户渠道的多重福利动员，二是个人养(yǎng)老金带来的个税抵扣(kòu)优(yōu)惠(huì)。但不可否认的是，虽(suī)然开(kāi)户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个(gè)人养老金退休后才能取出，这每年12000元(yuán)自然是(shì)需要在(zài)账(zhàng)户(hù)内充分(fēn)利用长期投资，但如何投资也令不少(shǎo)投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么(me)买(mǎi)，选择越多，困难(nán)越多。现有养老产品的(de)选(xuǎn)择已令(lìng)投资者(zhě)目不暇接，如何让投资者选择到适合自己的(de)产品，证券公司的投顾力量(liàng)大有可为(wèi)。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄选适合自身的养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前(qián)述负责人称，中信建(jiàn)投采取(qǔ)线(xiàn)上线下相结合的(de)方式，注(zhù)重交流和体验，为(wèi)客(kè)户(hù)提供有温度(dù)的专业服(fú)务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业(yè)务时(shí)曾介绍(shào)，其结合个人养老(lǎo)金(jīn)基金(jīn)特点，细化(huà)形成“甄选100个人养(yǎng)老金基金(jīn)评价(jià)标准(zhǔn)”，综合基金公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉(yù)口碑量化评价，优选值(zhí)得信赖(lài)的养老金基金(jīn)；选出(chū)“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价(jià)比”、“聚焦股息”等特(tè)色养(yǎng)老金基金(jīn)产品清单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老

　　拓展(zhǎn)“上门服务(wù)”企(qǐ)业员(yuán)工

　　不得(dé)不承(chéng)认的是(shì)，虽然证券公司营业网点数量(liàng)在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与大(dà)型商(shāng)业(yè)银行(xíng)的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴(xīng)业银行(xíng)召开的2022年(nián)报发布会(huì)上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开立个人(rén)养老金账户(hù)229.16万户，位(wèi)列全行业第三位，市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有率超(chāo)10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行。相比之(zhī)下，鲜(xiān)有券(quàn)商愿意公布投资者通过其渠道(dào)开通(tōng)个人养老金账(zhàng)户(hù)的(de)情(qíng)况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公共(gòng)服(fú)务平台上仅可查询商(shāng)业银行个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务开办情况(kuàng)。其中(zhōng)显(xiǎn)示(shì)，23家获准开办个人养老(lǎo)金业务(wù)的银行中，有(yǒu)22家开设(shè)了资(zī)金账(zhàng)户(hù)和(hé)储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务(wù)、保险交(jiāo)易业务和理财交易业务(wù)。

　　与大型商业银行所拥(yōng)有的(de)产品和渠(qú)道(dào)优势相比，证券公司个人养老金业务的规模(mó)相(xiāng)对有(yǒu)限，仍处(chù)于积极开拓(tuò)阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但(dàn)券商发力(lì)个人养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法”。记者注意(yì)到，多(duō)家(jiā)券(quàn)商在推(tuī)广个人(rén)养老金业务时，将“一站(zhàn)式(shì)”服务作(zuò)为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金(jīn)业务从引导客户(hù)形成科学养老理财观念的长远视(shì)角出发(fā)，为(wèi)客户提(tí)供从产品策略、到产品优选、再到组合配置的全周期专(zhuān)业(yè)资配服务和(hé)一站式的产(chǎn)品(pǐn)选择(zé)。中(zhōng)信证券(quàn)亦推出个人养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资一站(zhàn)式解决方(fāng)案“信养计划”，为(wèi)客(kè)户(hù)提供含账户管(guǎn)理、资产配置、服务陪(péi)伴于一体的个人养老金投资综合服(fú)务。

　　除(chú)了(le)“引进来”并全方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也是(shì)部分券商开拓个人(rén)养老金业务的解决(jué)方案。东方(fāng)证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁向记者(zhě)介绍(shào)，东方证券基于对个人(rén)养老金(jīn)目标客群的深入研(yán)究，将(jiāng)开发(fā)大中型企(qǐ)业作为(wèi)个人养老金客户拓(tuò)展的重点方向，制定了(le)“上海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划(huà)。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系(xì)统内(nèi)成员公司开展走进企业推广个人(rén)养老金活动，为企业单位员工提供(gōng)个人养老金(jīn)上门服务，免去客户前往营业厅办理业务路上花费的时间，提高服(fú)务效率(lǜ)，节(jié)约客户(hù)时间。展业(yè)初期组(zǔ)织了(le)超(chāo)过100场的个人养老金走进(jìn)企(qǐ)业(yè)服务活(huó)动，覆盖(gài)企(qǐ)业员(yuán)工近万人。

　　个人养老金制度试点半年(nián)

　　持有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬(xún)，券(quàn)商代销个(gè)人养老金业务“开闸”，多(duō)家获资质的机构正(zhèng)式(shì)展业(yè)，逐鹿个人养老(lǎo)金市(shì)场。如(rú)今，个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)实施已有半年，相关产品的收益(yì)率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉(sù)求等(děng)问(wèn)题，持续成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于资金“只进不(bù)出(chū)”，认购(gòu)的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者更(gèng)希望(wàng)能实(shí)现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值(zhí)同时又让客户(hù)体验良好是个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供更匹配的(de)养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同时(shí)服务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金业务已然(rán)成为券商财富管理转型的核心方向之(zhī)一。通过不断完善客户服务体系，满足(zú)客户多层次金融需求，促进财(cái)富管理业务(wù)高质量发展，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖(wā)潜。

　　多名券商业内(nèi)人士表示(shì)，在(zài)客(kè)户(hù)分类(lèi)服务方面，会根据国家政策选择(zé)社保(bǎo)关系(xì)在先行城市（地区(qū)）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对(duì)理(lǐ)财(cái)有初步认(rèn)知的客户进(jìn)行第一阶段的重(zhòng)点服务，对其他客户会随着试(shì)点扩大和客户(hù)画像(xiàng)的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东方证券副总裁(cái)徐(xú)海宁表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)券公司(sī)可重点关注(zhù)企事业单位员工，特别是大中(zhōng)型城市具有一定经营规模(mó)的企业(yè)员工，他们能够享受个税抵扣(kòu)的优势，具(jù)备(bèi)一(yī)定投(tóu)资意识和(hé)财务(wù)认知；这类人(rén)群对未来退休有一定的规(guī)划和想法。

　　同时(shí)，由于个人养老金(jīn)是一个增量(liàng)市场，对证券公司而言(yán)，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以(yǐ)通(tōng)过投研(yán)优势(shì)和专业投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解客户的(de)风险(xiǎn)偏(piān)好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类(lèi)型(xíng)的养老基金，帮助客户建立个人养老金投资计划(huà)。此外，证券公司可(kě)以通过(guò)加(jiā)强顾问服务，帮助客户有效(xiào)应对投资组合净值(zhí)的波动，引导客户持续参与养老金投(tóu)资(zī)，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业务负责人表示，会(huì)针对不同风险(xiǎn)承受能(néng)力(lì)、不(bù)同年龄结构和不同资金体量制定(dìng)个(gè)性化养老(lǎo)策略。比如(rú)对每年(nián)享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居(jū)民（无需开户）提供符合监管部(bù)门要求的金(jīn)融机(jī)构和金融产品清单、通俗(sú)易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理财案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等信息和交易服(fú)务(wù)；对1.2万之(zhī)外(wài)的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划(huà)plus”养老金融服务(wù)，包括养(yǎng)老计算(suàn)器、个(gè)性(xìng)化(huà)的(de)补充(chōng)养老解决方案、定(dìng)期的养老方案(àn)跟踪报(bào)告以及养老(lǎo)直播服务，做(zuò)好“老(lǎo)百(bǎi)姓身(shēn)边(biān)的养老专家(jiā)”。

　　在(zài)服务(wù)创(chuàng)新方面(miàn)，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需(xū)要有(yǒu)长远眼光，打(dǎ)造增量市场(chǎng)，承担起(qǐ)构建(jiàn)养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方面，应(yīng)加大资(zī)源投(tóu)入(rù)，通(tōng)过(guò)教育和(hé)陪(péi)伴，提(tí)高客户对(duì)个人养老金(jīn)的认知。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方式触达企业(yè)和客户(hù)，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会和投资教育活动，帮助客户(hù)了解(jiě)个人养(yǎng)老金的重要性、投资策略(lüè)和长期规划，激发客户对个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品的(de)兴(xīng)趣(qù)和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方(fāng)面，建立内容丰富(fù)的一站式(shì)个人养老金专区，既包括产品购买(mǎi)、定投、持(chí)仓查询等(děng)基础功(gōng)能(néng)，提供丰富的(de)养老资讯和实用养老工具（如节税计算器(qì)），加强与客户(hù)的(de)深(shēn)度互动。

　　第三，在金融科技应用方面(miàn)，引入(rù)智(zhì)能科技和人工(gōng)智能技术，通过数据分析和(hé)算法模型，根据客户的风险承受(shòu)能力、资产状(zhuàng)况和目标退休年限，定制化推荐(jiàn)养老金产(chǎn)品组合，并提供实(shí)时投资组合跟踪和风险管理工具，帮(bāng)助客(kè)户更好地(dì)实现养老投资(zī)保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关(guān)业务负责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分(fēn)析系(xì)统的基础(chǔ)上，可以针对不同(tóng)养老诉(sù)求的(de)客(kè)户达(dá)成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不(bù)同生命周期(qī)和年(nián)龄阶段(duàn)的客户提供专(zhuān)业的、一对一(yī)的(de)养老配置服务(wù)。

　　运行半年七成收益告(gào)负

　　客(kè)户体验成产(chǎn)品胜(shèng)负手(shǒu)

　　个人养老金制度(dù)实施已有半年，产品收益和回撤率大(dà)不大？产品能不能满足真正的(de)养老诉求？这些(xiē)问(wèn)题都(dōu)是投资(zī)者的(de)重(zhòng)要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目前养(yǎng)老目(mù)标基金的整体(tǐ)收益水(shuǐ)平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全(quán)市(shì)场149只公募养老(lǎo)基(jī)金产品，近七成收(shōu)益告负。其中，业绩(jì)垫底的一只个人(rén)养老目标基金自成(chéng)立以(yǐ)来回报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产(chǎn)品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较(jiào)好的(de)有平安稳健养老(lǎo)一年Y、中欧(ōu)预见(jiàn)养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自(zì)去年11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有富国(guó)、万(wàn)家、华宝、景顺(shùn)长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只养老目标基(jī)金收(shōu)益在(zài)1％以上。

　　多(duō)位券商业(yè)内人士表示(shì)，由于资金(jīn)“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资(zī)者更(gèng)希望(wàng)能实(shí)现低(dī)波(bō)动、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中长期保值增值同(tóng)时(shí)又让客户体验良好是个人养老产(chǎn)品成败的(de)核(hé)心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力争为客(kè)户(hù)保值(zhí)增值(zhí)，否则将违背客户通过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的(de)4类产品(pǐn)风(fēng)险收益(yì)特点明显，有的(de)类别更侧重本金安(ān)全、有的类(lèi)别更侧重资产增值(zhí)；但同时，每个类(lèi)别很难(nán)做(zuò)到(dào)在保证其特(tè)点达到的同时又规(guī)避掉该类产(chǎn)品的(de)风险或缺陷。“从不(bù)同(tóng)客(kè)群情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，低波低回撤对于离(lí)退休时点较近的投资者比较合适，性价比高的(de)中波动中(zhōng)回撤、高波动高回撤特征(zhēng)产品对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退(tuì)休(xiū)的投资者也是可以选择的，拉长周期看也能(néng)满(mǎn)足(zú)客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述(shù)两(liǎng)个目的，前提是有(yǒu)一套完整、自(zì)洽、适用、有效且动态(tài)适配的产品评价体(tǐ)系，通(tōng)过(guò)该体系的(de)评价，能(néng)较为清晰地(dì)区分出产品的“性(xìng)价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地(dì)对同类(lèi)或者同策略产(chǎn)品进(jìn女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)行(xíng)综(zōng)合评判。如此，才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)将好的产品(pǐn)、合适的产品推荐给合适的客户(hù)群体。

　　“养(yǎng)老组(zǔ)合(hé)基金分为目标风险型和目标日期型两大类，投资者可以(yǐ)根据自身(shēn)投资目标和(hé)风(fēng)险承受能力选(xuǎn)择具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客(kè)户(hù)可(kě)选择目标日(rì)期型中(zhōng)的稳(wěn)健类产品，通(tōng)过严格控制股票(piào)资产仓位降低产品波动(dòng)，带(dài)给客户相对稳健的收益(yì)。”徐海宁表(biǎo)示，目前我国城(chéng)镇职工养老金替代率尚有不足，根据国际经验，如(rú)果(guǒ)退休后的养老金替代率大于70％，即可(kě)维持退(tuì)休(xiū)前的生活水平，养老(lǎo)金投资(zī)的增(zēng)值功能也(yě)是一个重要考(kǎo)量。由于个人养老金取用需要达到年(nián)龄等条件，投资资金具(jù)有(yǒu)长期性(xìng)，可以(yǐ)达(dá)到几十年(nián)，能够承受(shòu)一(yī)定的(de)短期波(bō)动，对于追求长期投资收益的(de)客户，可以配置一定高比例资金在权益型资产上，实(shí)现养老投资的保(bǎo)值(zhí)增值目标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人也(yě)认为，个人养老金(jīn)产品具(jù)有一定(dìng)的普惠金融(róng)属(shǔ)性，需要(yào)关注老百姓长(zhǎng)期保值(zhí)增值的(de)养(yǎng)老需求。站在资(zī)产角(jiǎo)度，想要(yào)实现长期资(zī)金的(de)稳(wěn)健投(tóu)资回(huí)报，资(zī)产(chǎn)配置不可或缺(quē)。通过投(tóu)资不同品种、不同收(shōu)益特征、低相(xiāng)关性的金融资产(chǎn)，有助于实现风险(xiǎn)分散、降(jiàng)低总体(tǐ)波动，从而更(gèng)好(hǎo)地满足(zú)投资者(zhě)的养老投资目标(biāo)。

　　推动个(gè)人养老金业务高(gāo)质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金(jīn)业务积极(jí)发(fā)展的同时，与渠道网点和客户(hù)众多(duō)的银行等(děng)机构相比，券商(shāng)如何(hé)突破自身瓶颈，实现(xiàn)差(chà)异化的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券商、基金独(dú)立(lì)销售机构都可参与到为客户提供个(gè)人养老基金(jīn)服务，几类机构(gòu)优(yōu)势(shì)互补，严格意义上(shàng)说是竞合而非(fēi)竞争更非“相杀(shā)”关系，每(měi)类机(jī)构或者(zhě)每家机构可以根(gēn)据自己的资源禀(bǐng)赋，充(chōng)分发挥自身优势，服务(wù)好有养老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在(zài)政策上(shàng)，未来还有以下三方面诉求：一(yī)是增强基础设施建设，能在服(fú)务时效性(xìng)上与(yǔ)银行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是增(zēng)加产品销售范围，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加可为客户提(tí)供的养老产品(pǐn)（如养老理财）；三是明确(què)养老规划业务合规性，为不同的客户提供基于客户需求和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金相关业务负责(zé)人提出，当前的(de)政策要求(qiú)下，客户如果(guǒ)想在券商端(duān)参与个人养老金投资，需要分别在银行端、个税(shuì)端进行一系列前序(xù)操作步骤，对于(yú)尚不熟悉业务流程的投资者(zhě)来讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政策对代(dài)销个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品的(de)管(guǎn)理要求，券(quàn)商暂时无(wú)法上线储蓄类、理财类(lèi)、保(bǎo)险类产品，可供投资者选择的产品种类较为(wèi)单一，难(nán)以进一步为投资者(zhě)提供更丰富的个人养老金配(pèi)置方案。未来期待能够从政策端进一步简化投资者的办理流程，提升客户体验；给予券商(shāng)在多(duō)样(yàng)化个人(rén)养老金品种的(de)引入和研(yán)发上(shàng)的政策支持(chí)，丰富客(kè)户多(duō)元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投(tóu)资冷

　　券商发力个人养(yǎng)老第二曲线

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者 莫琳(lín)

　　随(suí)着个人所得税退税的开始，不少人发现(xiàn)自己(jǐ)的退税(shuì)比去年多(duō)了不(bù)少，仔细询问(wèn)之(zhī)下(xià)才发现，是因为去年底开(kāi)通了个人养老金业(yè)务，并(bìng)入了(le)金。这一消(xiāo)息(xī)大(dà)大刺激了不少本(běn)来不(bù)想(xiǎng)开(kāi)户的年(nián)轻人。

　　根据(jù)人社部披露的(de)数据，截至今年3月底，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一(yī)个月的(de)时间里(lǐ)，增加(jiā)了(le)500万户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然(rán)开(kāi)户数快速攀升，但是个(gè)人(rén)养老金(jīn)累计(jì)缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据(jù)中国(guó)保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书(shū)长(zhǎng)曹德云透露，在截(jié)至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账户的三(sān)千多(duō)万(wàn)人中(zhōng)，仅900多万(wàn)人(rén)完成了(le)资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的收益(yì)率远低于预期，是大多(duō)人不愿意入金的主要(yào)原因。而选择开户(hù)的原(yuán)因(yīn)主(zhǔ)要是(shì)为了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开户热投资(zī)冷”的问题？银河证券相关业(yè)务负(fù)责人(rén)认为，这是一个(gè)专业活，既(jì)需要了解客户的经济状况、风险偏好和养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划，也(yě)需(xū)要业(yè)务人员及其所在(zài)机构有比较(jiào)专业且综(zōng)合的服务(wù)能力。

　　也有部分投资者认为，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产品每年(nián)封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人或家庭养老的全(quán)面需求，还需要(yào)结(jié)合(hé)其他(tā)商业产品等综合考虑(lǜ)；大多数产品流动性差(chà)，难(nán)以预防(fáng)到退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金(jīn)产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现(xiàn)象没有(yǒu)随之(zhī)发(fā)生改变。

　　中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执(zhí)行(xíng)副会(huì)长兼秘书长曹(cáo)德云在近(jìn)期(qī)举办(bàn)的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个(gè)人养老金试点效果(guǒ)呈(chéng)“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人数占(zhàn)基本养老保险参保人数比例低(dī)、已(yǐ)缴(jiǎo)费人(rén)数占建立(lì)账户人数比例低(dī)；产品供应不均衡、选(xuǎn)购渠道不(bù)畅(chàng)、民众参(cān)保意愿不强。

　　针(zhēn)对产(chǎn)品供应不均衡(héng)的问题，国家金融监督管理总局出(chū)手(shǒu)，率(lǜ)先增加养老保险产品的供给。近日，国家金(jīn)融(róng)监(jiān)督管理(lǐ)总局(jú)已向业内就关于促进专属商业养老(lǎo)保险发展有关事项(xiàng)征求意见。根据(jù)征求意见稿，专属商业(yè)养老保险拟(nǐ)由试点业务转为常(cháng)态(tài)化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着(zhe)专(zhuān)属商业养老保险转为常态(tài)化业(yè)务，参与该项业务的险(xiǎn)企数量将增加不(bù)少(shǎo)。此外，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险是对接个人养老金制度的主(zhǔ)要(yào)保险产(chǎn)品(pǐn)，这(zhè)意味着(zhe)个人养老金保险(xiǎn)产品(pǐn)名单也将扩容(róng)。

　　据(jù)了(le)解，专属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)采(cǎi)取“保证+浮(fú)动(dòng)”的(de)收益模式，提供(gōng)稳健型(xíng)、进取型(xíng)两种风格账(zhàng)户供客户选(xuǎn)择(zé)。据(jù)各家保(bǎo)险公司披露的(de)专属商业养老保险产品(pǐn)2022年(nián)结(jié)算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人(rén)养老保险的收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的(de)同时，多家金融机(jī)构呼吁从产品设计端解决“开户热投资冷(lěng)”的(de)问题(tí)。

　　在银河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)看来，“老龄风险”与其(qí)他(tā)投资风险相比，有其更加突(tū)出的特点，包括为(wèi)退休人群提供稳定安(ān)全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风险(xiǎn)、为(wèi)高(gāo)龄人群储(chǔ)备失能(néng)养护和医疗应急资产、为退休人(rén)群规划遗产(chǎn)、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)的设计初心(xīn)，必须切实从客户需求出发(fā)；养老金融(róng)产(chǎn)品的设计(jì)理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减少或转移上述“老(lǎo)龄风(fēng)险”主旨；养老金融产(chǎn)品的(de)设计成果，应(yīng)该更多的(de)让(ràng)利于(yú)民、普(pǔ)惠百姓，运(yùn)用好(hǎo)专(zhuān)业的金(jīn)融工具(jù)、做艰难但长期(qī)正确的事(shì)。

　　因(yīn)此，能否(fǒu)设计出充分(fēn)利用资本市场具有良好增值能力资产的养(yǎng)老(lǎo)产品取决于(yú)发行(xíng)人（或(huò)管理人）的产(chǎn)品设计能(néng)力和资(zī)产管理能力。“证券公司作(zuò)为财富管理服务提供商，可以(yǐ)与产品发(fā)行人（或管理人）合作，根据客户需求设计出在养老(lǎo)功能方面(miàn)更有竞争力(lì)的产品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也(yě)希望能参与(yǔ)到具体的产品(pǐn)设计之中。其个人养老(lǎo)业务(wù)负(fù)责人建议，参考部分发达国家的经验，未(wèi)来除了股、债配(pèi)置，或在未来(lái)可(kě)以(yǐ)考虑(lǜ)增加(jiā)底(dǐ)层(céng)可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产，丰富投(tóu)资者的(de)可选标的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集团(tuán)中(zhōng)国区总裁张雨萌建议(yì)，应该避(bì)免“开空账”。也就是说，参(cān)与者可以直接在开户的时候(hòu)做投资(zī)选择。这样在开户的时候就(jiù)可(kě)以形(xíng)成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性问(wèn)题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公司总经理王玉改近日(rì)表示，保(bǎo)险(xiǎn)公司可以通过(guò)“保单质押贷款”等(děng)多种金融(róng)工具来解(jiě)决客户对短(duǎn)期资(zī)金的需求。

　　券商(shāng)发力个(gè)人(rén)补充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满(mǎn)足(zú)个人或家庭养(yǎng)老的全面需求(qiú)，多家(jiā)券商还发力个人(rén)养老金账户以(yǐ)外的(de)个人(rén)补充养(yǎng)老金(jīn)融(róng)方案，例如(rú)银河证券(quàn)的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的(de)“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心(xīn)副总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前(qián)，银河证券已(yǐ)根据(jù)在职群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性、安全性等特(tè)点，已退休人群养老(lǎo)需求的(de)流动性、安(ān)全性、稳健性等特点，设计出多层次(cì)、多(duō)元化、个(gè)性(xìng)化(huà)的养(yǎng)老配置(zhì)方案(àn)，积极履行(xíng)养老保障社会责任，力争为居民提供(gōng)持续(xù)卓越(yuè)的养老规划与满足不同养(yǎng)老需求的资(zī)产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于(yú)个人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿等不(bù)同品类产品(pǐn)，覆盖(gài)养老收益(yì)性资产和保障(zhàng)性(xìng)资(zī)产，满足(zú)客户多样化、多(duō)层级的养(yǎng)老资(zī)产配置(zhì)需求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金业务中(zhōng)的(de)企(qǐ)业年金(jīn)业务(wù)，银河(hé)证(zhèng)券还上线了自(zì)研的年金综(zōng)合(hé)评价(jià)系统(tǒng)。该(gāi)系统可以(yǐ)通过(guò)客户提(tí)供的“脱敏”后年金(jīn)组合(hé)净值与持股(gǔ)比例等(děng)数据，结合公募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委托年金组合(hé)的评价(jià)结果。此外(wài)，也可以利用年金(jīn)机制间接(jiē)服务背后的企(qǐ)业(yè)员(yuán)工和机构(gòu)事业单位(wèi)职工(gōng)。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金(jīn)研(yán)究中心已(yǐ)为部分省市提供职业(yè)年金的组(zǔ)合(hé)评价与管(guǎn)理咨(zī)询服务，也计划结合机构条线业务规划为央企与国企提供(gōng)企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎明(míng)告诉(sù)记(jì)者，公司(sī)自(zì)主开发建设部署的年金(jīn)综合评价系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合金融服(fú)务体系均是公司积(jī)极响应国家(jiā)养老发展战略而(ér)推出的新服务(wù)，体(tǐ)现了在第二、三支柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三(sān)大支柱养老金(jīn)业务，目(mù)前公司已初步建立了个(gè)人养老金及个人养老金融服(fú)务体系，充分利用(yòng)金融产品代(dài)理销售牌照和保险兼业(yè)代理牌照，为百姓提供更(gèng)加有(yǒu)温(wēn)度、有态度的(de)个人养老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者(zhě)观(guān)察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓(nóng)厚

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者赵心怡

　　“现在个人(rén)养老金账(zhàng)户开通过(guò)程非常‘丝(sī)滑’，并(bìng)且(qiě)有(yǒu)不少开户人在(zài)我们介绍之(zhī)前都已(yǐ)有(yǒu)所了解，感(gǎn)觉这项制度的普及度和客户认识(shí)程度在不断提升。”某大型银(yín)行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多人只是开(kāi)了账户并没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不知道如何选择产品(pǐn)或者有(yǒu)其(qí)他顾(gù)虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这(zhè)种情况(kuàng)下我(wǒ)们就会再用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制(zhì)度正式(shì)落地，在(zài)北京、上海、青(qīng)岛(dǎo)等36个先(xiān)行城(chéng)市（地(dì)区）启(qǐ)动实(shí)施。距(jù)离个(gè)人养老金制度落地已经(jīng)过去半年，民(mín)众(zhòng)接(jiē)受度(dù)和业务进展情(qíng)况如(rú)何？从业(yè)人员在具体实操过程中又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的群体会(huì)怎(zěn)样理解这(zhè)项制度？

　　近(jìn)日，本(běn)报记(jì)者(zhě)实地探访上海地区(qū)几家银行网点和券(quàn)商(shāng)营业部，了解个(gè)人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)近半(bàn)年的落地(dì)情况(kuàng)。

　　年轻人更关注(zhù)税(shuì)收优(yōu)惠

　　中老年人(rén)更(gèng)在(zài)意退休后多(duō)一份保障(zhàng)

　　根据人社部和国家社会保(bǎo)险公共服(fú)务平台数据可(kě)知，个(gè)人养老金制度经过(guò)半(bàn)年时间的(de)发(fā)展，在产品种类、数量和参(cān)与人(rén)数方面都有所增(zēng)加。

　　某券商(shāng)营业(yè)部财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个人养老金(jīn)业(yè)务热情高涨(zhǎng)，有直接(jiē)到营业部咨询(xún)的(de)，还有(yǒu)很(hěn)多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金(jīn)业务的热(rè)情(qíng)和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人(rén)咨(zī)询和开户(hù)外，还有不(bù)少企(qǐ)业员工(gōng)、学校教师、退伍军人等通过企业和单位(wèi)组织来(lái)了解、参(cān)与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解(jiě)了身(shēn)边两位不同年龄段、均已(yǐ)购买个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品的朋(péng)友(yǒu)后发现，两人所关注的问题“焦点”的确(què)有(yǒu)所不同。

　　一位在(zài)上海(hǎi)地区金融机(jī)构(gòu)工(gōng)作的“80后(hòu)”告诉记者，自从(cóng)工作(zuò)以(yǐ)来，她每年都将收入的一部分(fēn)拿来强制储蓄，有(yǒu)了个人(rén)养老金(jīn)制度后，就分一部分在个人养老金(jīn)账户中，这(zhè)部分强制储(chǔ)蓄的(de)钱即使存长期(qī)也(yě)不会影(yǐng)响(xiǎng)她未来(lái)的(de)生活质(zhì)量(liàng)，并且放进个人养老(lǎo)金账(zhàng)户是在基本养(yǎng)老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作(zuò)不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶段(duàn)最在(zài)意的就是(shì)买(mǎi)个人养老金(jīn)可以享受(shòu)税(shuì)收优惠，直(zhí)接考虑到退休后的生活(huó)质量(liàng)还有点遥远(yuǎn)。

　　针(zhēn)对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在日(rì)常介绍个(gè)人养老金业务(wù)的(de)过(guò)程中确实会考(kǎo)虑到不同年(nián)龄群体的不同需求和想(xiǎng)法，进而(ér)更好地“对症(zhèng)下药”，比如给(gěi)刚工作不久的(de)年(nián)轻人着重介(jiè)绍“退休(xiū)后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而(ér)，在(zài)个人养老金业务取得进展的同时，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)已经了解个人养老金(jīn)业务(wù)的民众仍(réng)在“观望(wàng)女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万人(rén)开(kāi)通了个人养老金账(zhàng)户，但完成资(zī)金存(cún)储的只有900多万(wàn)人。

　　林漪在银(yín)行端个(gè)人养老(lǎo)金业务的开展中感(gǎn)受(shòu)到(dào)，一(yī)些客户开了户但没存储的主要(yào)顾虑(lǜ)是(shì)锁定时间太长(zhǎng)，担心之后如果要大笔用(yòng)钱时会(huì)很“棘手(shǒu)”；另(lìng)外一些客户则是(shì)认为在个人养老金产品并非专门(mén)设计(jì)且收益优势不明显，目(mù)前(qián)个人养老金(jīn)可以(yǐ)购买(mǎi)的(de)养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养老保险产品、养老目标基金四类产品，即使不通过个(gè)人(rén)养老金账户也可(kě)以直接买(mǎi)，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁(níng)则(zé)从(cóng)券(quàn)商从业人员(yuán)的角度谈到了推广(guǎng)个人养老金业务过(guò)程中(zhōng)的“困(kùn)境”。他表示：“券(quàn)商端个人养老金只支持代销公募基金(jīn)，无法代销存(cún)款、银(yín)行理(lǐ)财、商业(yè)养老保险，有些客(kè)户风(fēng)险承(chéng)受能力(lì)较低，想寻求更低(dī)风险等级的产品，纯公(gōng)募基金难以(yǐ)达(dá)到资产配置的需求。”

　　此外，还(hái)有一(yī)部分年轻(qīng)人向记者(zhě)直(zhí)言，对于离退休还较(jiào)遥远的(de)群(qún)体来(lái)说，养老需求当然(rán)也需(xū)要考虑，但眼下的(de)生活和经济状况才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗