文/解(jiě)运(yùn)亮(liàng)博(bó)士信达证(zhèng)券首席宏观分析(xī)师

　　核心观点

　　第(dì)一，纵(zòng)观(guān)4月(yuè)政治局会议通稿，一(yī)个整体印(yìn)象是会议(yì)精神超出市(shì)场预期。

　　第二，在“三重压(yā)力(lì)”提出时隔一(yī)年零四个(gè)月之后，中央提出最新(xīn)判(pàn)断(duàn)，“三重压力”得到(dào)缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短市场对(duì)于(yú)稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复和扩大需求(qiú)是(shì)当(dāng)前经(jīng)济持(chí)续回升向(xiàng)好的关键所在(zài)”。

　　第五，会(huì)议(yì)针对多方面工作都做了积(jī)极(jí)部署(shǔ)，对社(shè)会各界的关切都做了积极回应(yīng)，半导(dǎo)体、新能源、人工智能、平台企(qǐ)业、消费、投资、一带一路(lù)等领域都看到了(le)利好。

　　第(dì)六(liù)，会(huì)议(yì)专(zhuān)门提到(dào)，在(zài)超大特大城市积(jī)极稳步推进(jìn)城中村(cūn)改造(zào)和(hé)“平急两用(yòng)”公共基础设施建设，可(kě)能带来经济新的增长(zhǎng)点，值(zhí)得高度重(zhòng)视。

　　第(dì)七(qī)，所有这些变化，背后都反映出整(zhěng)体经济工作思路(lù)已经发生了(le)大变化。为市场(chǎng)主(zhǔ)体做好服务(wù)，以发(fā)展经济为己任，这可能(néng)是4月份政治局会议向(xiàng)市场(chǎng)释放的深刻(kè)信号。

　　风(fēng)险因素：国(guó)内(nèi)政策(cè)落地不及预期，国际政(zhèng)治局势(shì)演变超预期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月政(zhèng)治局会议通稿，一个(gè)整体印象是(shì)会议精(jīng)神(shén)超出市(shì)场(chǎng)预期。每年4月份的政(zhèng)治局会议，在经济工作(zuò)领域，重要性可能仅次于(yú)几(jǐ)个月前(qián)的中央经济工作会议。原(yuán)因也简(jiǎn)单，如果说中央(yāng)经(jīng)济工作会议确定了此后一(yī)年的政策(cè)导向(xiàng)，那么4月份会议就确定了未来8个月的政策导向。今(jīn)年4月(yuè)的政治局会议，在方方面面都体现出对经济的呵(hē)护和支持，既好(hǎo)于(yú)往年同期，也(yě)超(chāo)出(chū)市(shì)场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时(shí)隔一年零四(sì)个月之后(hòu)，中央提出最(zuì)新判断，“三重(zhòng)压力”得到缓(huǎn)解。2021年12月中央经(jīng)济(jì)工作会议提(tí)出，中国经济面(miàn)临(lín)需求收(shōu)缩(suō)、供给(gěi)冲击、预期(qī)转弱三重压力，整个2022年(nián)，三重(zhòng)压力徘(pái)徊不(bù)去。去年(nián)底(dǐ)疫情防控政策优化(huà)至今，中央指出“我国(guó)疫(yì)情防(fáng)控(kòng)取(qǔ)得(dé)重大决定性胜利”，“经济社(shè)会全面恢复常态化运行”。今年(nián)一(yī)季度经济(jì)增长大(dà)幅好于预期(qī)，“五一”旅(lǚ)游出行远(yuǎn)超(chāo)2019年同期水平，都体现出经济(jì)社会(huì)常态(tài)化运行中的(de)强大(dà)修复(fù)动能。“三重压(yā)力”得(dé)到缓(huǎn)解，反映了(le)疫后中国经济修复的巨(jù)大成效(xiào)。

　　第(dì)三，会议冲淡了市场对于(yú)稳增长力度可(kě)能(néng)减弱的担(dān)忧。4月会议(yì)对经济面(miàn)临问(wèn)题的定性是“当(dāng)前我国经济运行好转主(zhǔ)要(yào)是(shì)恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足，经济转型升级(jí)面临新的阻力，推动高质(zhì)量发(fā)展仍(réng)需(xū)要(yào)克服不少困难挑战(zhàn)。” 问题(tí)决定对策，有(yǒu)什(shén)么样的问题，就有什么样的对策。2019年4月，问题定很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短性是“更(gèng)多是(shì)结构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问题定(dìng)性是“稳增长(zhǎng)压力较小的窗(chuāng)口期”。这两(liǎng)次会议(yì)之(zhī)后，稳增长力(lì)度都有(yǒu)回(huí)收(shōu)。今年一季度经济增长(zhǎng)超预(yù)期，市(shì)场又出现了对(duì)后续稳(wěn)增长(zhǎng)力度(dù)减弱(ruò)的(de)担忧。但从这(zhè)次中央对(duì)问题的定性(xìng)看，经(jīng)济(jì)内生动力仍需增强，需求(qiú)仍需(xū)扩大，这就(jiù)意味着稳增长力度可(kě)能不但不会减(jiǎn)弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了市场(chǎng)的一大担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复和(hé)扩大需求是(shì)当前(qián)经济持续回升向好的关键所在”。会议提出“四个持续”，即“推动经济运行持续(xù)好转、内生动力持续增强、社(shè)会预期持续改善、风险隐患(huàn)持续(xù)化解”。会议还提到一(yī)个词“乘势而上”，表明(míng)我们(men)不会(huì)因为(wèi)一季度(dù)经济的良好开局而(ér)就此满足，而是(shì)继(jì)续努力，“乘势而上”。而要实(shí)现“四个持续”和(hé)“乘势(shì)而上”，具体抓手就是“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议针对多(duō)方面(miàn)工作都做了(le)积极部署(shǔ)，对(duì)社会(huì)各界(jiè)的关切(qiè)都做了(le)积极回应(yīng)，半导体、新能源、人(rén)工智能(néng)、平台企业、消费(fèi)、投资、一带一路等领域(yù)都看到了利好。

　　——半导体。会议提出“要夯(hāng)实(shí)科技自(zì)立自强根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源(yuán)。会议提出“要巩固和扩大新能(néng)源(yuán)汽(qì)车发展优(yōu)势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和配(pèi)套电网改造”。这表明，对新能源产(chǎn)业的扶持仍会继续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储能(néng)、配套电网，都是新能(néng)源产(chǎn)业相(xiāng)对的(de)短板，也(yě)有(yǒu)望是未来重点发力(lì)的方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提出“要(yào)重视通(tōng)用人工(gōng)智能发展，营造创新生(shēng)态，重视(shì)防范风险”。首提(tí)人(rén)工(gōng)智能，市场热(rè)度(dù)较高的方(fāng)向，中央高度重视(shì)，行(xíng)稳方能致远(yuǎn)。

　　——平(píng)台企业。会议提出(chū)“要推(tuī)动平台企业规范(fàn)健康发展，鼓励头部平台(tái)企业探索创新”。对(duì)平台企业的支持力度进一步(bù)加大(dà)，去年12月中央经济(jì)工作会议提的是“支持平台企(qǐ)业在引领发(fā)展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探(tàn)索创新”。

　　——消费。会(huì)议提出“要多渠道(dào)增加城乡居民(mín)收(shōu)入，改善消费(fèi)环(huán)境，促进文化旅游(yóu)等服(fú)务消费”。今(jīn)年一季度社会(huì)消费(fèi)品零售(shòu)累计(jì)增(zēng)长5.8％，好于市(shì)场预(yù)期的3.7％，“五一(yī)”文旅(lǚ)消费(fèi)更是热(rè)度高，而中央精(jīng)神是(shì)继续呵护和促进消(xiāo)费(fèi)增长(zhǎng)。

　　——民(mín)间投资。会议(yì)提(tí)出“要发挥好政府投(tóu)资和政(zhèng)策(cè)激励的引(yǐn)导作用，有效带动激发(fā)民间投资”。今年(nián)一季度(dù)，民间投资累(lèi)计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个(gè)百分点，民间投资(zī)仍是投资中的薄弱环节。这次(cì)会(huì)议专门提出(chū)“有(yǒu)效带动激(jī)发民间投资”，未来可能会(huì)有(yǒu)相应政(zhèng)策发力。

　　——一带一路。会议(yì)提(tí)出“要把吸引外商(shāng)投资(zī)放在(zài)更加(jiā)重要的(de)位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试(shì)验(yàn)区(qū)和自由(yóu)贸易港对接国际高标准经(jīng)贸规则(zé)，开展改革开放先行先试。” 从2013年9月(yuè)29日中国（上(shàng)海）自由(yóu)贸易(yì)试(shì)验区正(zhèng)式挂(guà)牌成(chéng)立(lì)至今，全国已设立21个自(zì)贸试验区及海(hǎi)南自由贸(mào)易港。在新一轮对外开放(fàng)先行先试中(zhōng)，“一带一路”沿线国家可能是开放和合作的重点方向(xiàng)。

　　第六，会议专(zhuān)门提到(dào)，在(zài)超大特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改(gǎi)造和“平急两用”公共基(jī)础设施建设，可(kě)能带来(lái)经济新的增长点，值(zhí)得高度重视。根据(jù)《国务院关于调整(zhěng)城市(shì)规模划(huà)分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城(chéng)区(qū)常(cháng)住人口500万以上1000万以下的城市为特大城市(shì)，城区(qū)常住(zhù)人口1000万以(yǐ)上的城(chéng)市为超大城市(shì)。目前，超大城市包括上海、北(běi)京、深(shēn)圳、重庆(qìng)、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城市(shì)包(bāo)括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。“平急两用(yòng)”设施指(zhǐ)平时(shí)用作旅游(yóu)、康养(yǎng)等(děng)功能(néng)，遇重大公共突发事件时可立即转(zhuǎn)换为应(yīng)急(jí)场所的设施，能够有效(xiào)补齐大城市应急(jí)能力建设短板，同时提升大(dà)城(chéng)市山区旅游居住品质，助力大(dà)城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城(chéng)市(shì)发展和安全(quán)。“平(píng)急两(liǎng)用”设施建设，涉及建(jiàn)设(shè)改造(zào)一批“平急两用”的(de)民宿和酒店、储(chǔ)备(bèi)一批单(dān)体大型(xíng)方舱医(yī)院、升级(jí)一批应(yīng)急医疗服务点等。21个超大特大(dà)城市的(de)城中村改造和(hé)“平(píng)急两用(yòng)”设施建设(shè)，不仅对房地产投资，乃至对整体固定资(zī)产(chǎn)投(tóu)资，都(dōu)有望(wàng)带(dài)来新的增长(zhǎng)点。

　　第七，所有(yǒu)这(zhè)些变化，背(bèi)后都反映出(chū)整体经济工作思路(lù)已经发生了(le)大变(biàn)化。过(guò)去几(jǐ)年很多政策(cè)，如疫情防(fáng)控、房地产调控(kòng)、打击资本(běn)无(wú)序扩张、治理教培互联网(wǎng)等，初衷是好的，也取(qǔ)得(dé)了重(zhòng)大成效，但客观(guān)上也(yě)一定程(chéng)度上影(yǐng)响了(le)市场的预(yù)期。此前(qián)，中央已经(jīng)明确表示，要慎重出(chū)台收缩性政策(cè)，从这次4月份(fèn)会议看，这个要求(qiú)已经(jīng)落(luò)到了实处(chù)，没有收缩性政策(cè)，各项政策都是(shì)呵护(hù)和支(zhī)持(chí)经济(jì)的。近(jìn)期，淄博烧(shāo)烤火出圈(quān)，淄博(bó)市政府受到(dào)了全国人民的大力点赞，大家都看(kàn)到了淄博市政府在搞好营商环境、促(cù)进(jìn)经(jīng)济增(zēng)长上的努力。而从4月份政治局会议(yì)看(kàn)，淄博市(shì)政府可(kě)能(néng)只是(shì)一个(gè)缩影，整体经济工作思路(lù)都在发生(shēng)大变化，为市场主体做好服务，以发展经济为己任，这可能是(shì)4月份政治局(jú)会议向市(shì)场(chǎng)释放的深(shēn)刻信号。

　　逐句(jù)解读

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召开会(huì)议，分析研(yán)究当前经济形势(shì)和经(jīng)济(jì)工(gōng)作。中(zhōng)共中(zhōng)央(yāng)总书记习近平(píng)主持会议(yì)。（每(měi)年4月(yuè)份的政(zhèng)治局会议，在经济工(gōng)作领域，重要性可能仅(jǐn)次于几个月前的中央(yāng)经济工(gōng)作会议(yì)。原因也简单，如果说中央经济工作会议确(què)定(dìng)了此后(hòu)一年的政策导向，那么4月份会议就确定了未(wèi)来8个月的政策(cè)导向。）

　　会议认为，今年(nián)以来(lái)，在以习近平同志为核心的(de)党(dǎng)中央(yāng)坚强领导(dǎo)下，各地区各部(bù)门更好(hǎo)统筹(chóu)国内国际两个大局，更(gèng)好统筹疫情防(fáng)控和经济社会发展，更好统筹(chóu)发展和(hé)安(ān)全，我(wǒ)国(guó)疫(yì)情防控取(qǔ)得重(zhòng)大决定(dìng)性胜利（全国(guó)政协(xié)委员、中国疾病预(yù)防控制中心流行病学首席(xí)专家吴尊友(yǒu)日前表示，新(xīn)冠(guān)病毒在未来出现地方性流行或者散发可能(néng)性比较大，再(zài)出现(xiàn)较(jiào)大规模流行的(de)可能性较小(xiǎo)。），经(jīng)济社会全面恢复常态化运行(xíng)（今(jīn)年“五一”旅游出(chū)行(xíng)，已经远超(chāo)2019年同期水平，体现出经济社(shè)会常态化运行中的巨大消费动能(néng)），宏观政策(cè)靠(kào)前协同发力，需求(qiú)收缩(suō)、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经济(jì)增长好于(yú)预(yù)期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济发展(zhǎn)呈现回升向好态势，经(jīng)济(jì)运行实现良好(hǎo)开局(jú)。（“三重压(yā)力”首次(cì)提出，是(shì)在2021年(nián)12月中央经济工(gōng)作会(huì)议(yì)上。时隔一年零四(sì)个月之(zhī)后，疫情影(yǐng)响逐步(bù)减弱之下，“三重压力”得到(dào)缓解。）

　　会议指出，当(dāng)前我(wǒ)国经(jīng)济运行好(hǎo)转主要(yào)是恢复性(xìng)的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足(zú)，经(jīng)济转型升(shēng)级(jí)面临新(xīn)的阻力(lì)，推动高(gāo)质量(liàng)发展仍需要克服不少困难挑(tiāo)战。（这一段(duàn)是(shì)对当前经济中面临(lín)的问题的定性，问题决(jué)定(dìng)对策，有什么样的问题(tí)，就有(yǒu)什么样(yàng)的对策，对问题(tí)的(de)定性非常(cháng)重要。2019年(nián)4月，问(wèn)题(tí)定性是“更多(duō)是(shì)结构(gòu)性、体制性(xìng)的(de)”；2021年4月，问题定(dìng)性是“稳增长(zhǎng)压(yā)力较小的窗口期”。这两次会议之后(hòu)，稳增(zēng)长力度都有回收。今年一(yī)季(jì)度经(jīng)济增长(zhǎng)超(chāo)预期，市场(chǎng)又出现(xiàn)了对后(hòu)续稳增长力度(dù)减弱的担忧。但从这次中央对问题的(de)定(dìng)性看，经济(jì)内生(shēng)动(dòng)力仍需增强，需求仍(réng)需扩大，这就意味着稳增长力度不但不会(huì)减弱，还要有针对性地加大。这(zhè)就冲淡了(le)市场(chǎng)的(de)一大担忧。）

　　会(huì)议强(qiáng)调(diào)，要深(shēn)入开(kāi)展学习贯彻习近平新时代中(zhōng)国特色社会主(zhǔ)义(yì)思(sī)想主题教(jiào)育，认真(zhēn)落实(shí)中央经济(jì)工(gōng)作会(huì)议精神，坚持稳(wěn)中求进工(gōng)作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念(niàn)，加(jiā)快构建(jiàn)新发展格局(jú)，全面(miàn)深化(huà)改(gǎi)革开放，把发挥政策效力和激发(fā)经营主体活力结(jié)合起来，形成推动高(gāo)质量(liàng)发(fā)展的强大(dà)动力，统筹推动(dòng)经济运行持(chí)续好转、内(nèi)生动力(lì)持续(xù)增强、社会预期(qī)持续(xù)改(gǎi)善、风险隐患持续化(huà)解(jiě)（提出四个“持(chí)续”，其(qí)实现有赖(lài)于稳增长(zhǎng)政策持续发力），乘势而(ér)上（这(zhè)个词表明我(wǒ)们不(bù)会因为一季(jì)度经(jīng)济(jì)的良好(hǎo)开局而就(jiù)此满足，而是继续努力，“乘(chéng)势而上”。），推动经济实现(xiàn)质的(de)有效提升和(hé)量的合(hé)理增长。

　　会议指出(chū)，要加快建设以(yǐ)实体经济(jì)为支撑(chēng)的现代化产(chǎn)业(yè)体(tǐ)系，既要逆势而上，在(zài)短板领(lǐng)域加快突破，也(yě)要顺势而为，在优势(shì)领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能（或利好半导(dǎo)体）。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展(zhǎn)优(yōu)势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设(shè)和配套(tào)电网改造（对新能源产业的(de)扶持仍会继续，专门提到(dào)的充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)、配套电网，都是新能源产业相对的短板，也(yě)是(shì)未来重点发力的方(fāng)向）。要(yào)重视通用人工(gōng)智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险(xiǎn)（首提人工智能，市场热度极高的方向，中央高度重视，行(xíng)稳方(fāng)能致远）。

　　会议强调(diào)，恢(huī)复和扩大需(xū)求是当(dāng)前经济(jì)持续回升向(xiàng)好的关(guān)键所在。积(jī)极(jí)的财政(zhèng)政策要加(jiā)力提效(xiào)，稳(wěn)健的货币(bì)政(zhèng)策(cè)要精准有力，形成扩大需求的(de)合力。要多渠道(dào)增加城(chéng)乡居(jū)民收入，改善(shàn)消费环(huán)境，促进文化旅游等服务消(xiāo)费（今年一季(jì)度社(shè)会消费(fèi)品零售累(lèi)计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度高(gāo)，而(ér)中(zhōng)央精(jīng)神(shén)是继续(xù)呵护和促进消费增长）。要发挥好政府(fǔ)投资和政策激励(lì)的引导作用，有效带动激发民间投资（今年一季度(dù)，民间投资累计增速(sù)只有0.6％，低于全(quán)部固定资(zī)产投资增速4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门提(tí)出“有效带动激(jī)发民(mín)间(jiān)投资”，未来可(kě)能(néng)会(huì)有相应政策发力）。

　　会议指出(chū)，要坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破除(chú)影响各类所有制企(qǐ)业(yè)公平竞(jìng)争、共同发展的法律法规(guī)障碍和隐性(xìng)壁(bì)垒，持续(xù)提振经营主体信心，帮(bāng)助企业(yè)恢复元气(qì)（“两(liǎng)个毫不动摇”，即(jí)“毫不动摇(yáo)巩固(gù)和发展公(gōng)有制经济(jì)，毫不动摇鼓励、支持(chí)和引导非公(gōng)有制经济发展(zhǎn)”。重申“两个毫不动摇”，有助于进一步(bù)解(jiě)决民营企(qǐ)业(yè)信心和(hé)元(yuán)气(qì)不足问(wèn)题）。各类(lèi)企(qǐ)业都要依法(fǎ)合规(guī)经营。要下决心(xīn)从根(gēn)本上解决(jué)企业(yè)账款拖欠问题。要推(tuī)动(dòng)平台企业规范健康(kāng)发展，鼓(gǔ)励(lì)头部平台(tái)企业探索创新。（对平台企业的支持(chí)力度(dù)进一步加大，去年12月中央经济(jì)工作会议提的是“支持(chí)平台(tái)企业在引领发展(zhǎn)、创造(zào)就业(yè)、国(guó)际竞争中大显身手(shǒu)”，这次进一(yī)步(bù)升(shēng)级为“鼓励(lì)头(tóu)部平(píng)台企(qǐ)业探索创新”。）

　　会议(yì)强调，要全面深(shēn)化改(gǎi)革(gé)、扩大(dà)高(gāo)水平对外开放(fàng)。认真落实党(dǎng)和国家机构改革方案，推进国家治理体系(xì)和治理能力现代化。要(yào)把吸(xī)引(yǐn)外商投(tóu)资放在更加(jiā)重要的位(wèi)置，稳住(zhù)外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸(mào)试验(yàn)区(qū)和(hé)自(zì)由贸易港对接国际高标准经(jīng)贸规则(zé)，开展(zhǎn)改革开放先行(xíng)先试。（从(cóng)2013年9月29日中国(guó)（上海）自由贸易(yì)试验区(qū)正式挂(guà)牌成立至(zhì)今，全(quán)国(guó)已设立21个自贸(mào)试(shì)验区及(jí)海(hǎi)南自由贸易港。在新一轮对(duì)外开放(fàng)先(xiān)行(xíng)先试(shì)中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能是(shì)开(kāi)放和(hé)合作的(de)重点(diǎn)方向。）

　　会议指出，要有效防范(fàn)化解重点领域(yù)风险，统筹(chóu)做好中小银行(xíng)、保(bǎo)险和信(xìn)托机构改革化险工作(zuò)。要(yào)坚持房(fáng)子(zi)是用(yòng)来住的、不是用来(lái)炒(chǎo)的定(dìng)位，因城(chéng)施(shī)策(cè)，支持刚(gāng)性和(hé)改(gǎi)善性住房需求，做好保交楼(lóu)、保民(mín)生(shēng)、保稳定工作，促(cù)进房地产(chǎn)市场平(píng)稳健康(kāng)发展，推动建立房地产业发展新模(mó)式(shì)。在超大(dà)特大城市（《国(guó)务院关于调(diào)整(zhěng)城(chéng)市规模划分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口(kǒu)500万以上1000万以(yǐ)下的城市为特大城(chéng)市，城区常住人口(kǒu)1000万以上的城(chéng)市为超大城市。目前，超大(dà)城市包(bāo)括上(shàng)海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广(guǎng)州(zhōu)、成(chéng)都、天(tiān)津7城，特(tè)大(dà)城市包括武汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州(zhōu)、昆(kūn)明、大连14城。）积(jī)极稳步推进城中村改造（7个超大城(chéng)市和14个特大城市的城(chéng)中(zhōng)村改(gǎi)造，可能会给房地产带来新(xīn)的增长点，有利于房地产市场实现平稳健(jiàn)康发展）和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设施建设（“平急(jí)两用”设施(shī)指平(píng)时用作旅(lǚ)游、康养等功能，遇重大公共突发事件时可立(lì)即转换为应(yīng)急场所的设(shè)施，能够(gòu)有效补齐(qí)大城市(shì)应(yīng)急能力建设短板(bǎn)，同时提(tí)升大城市山区旅游居住品质，助力(lì)大(dà)城市周边乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大(dà)城市发(fā)展和安全(quán)。建设改造一批“平(píng)急两用(yòng)”的民宿和酒店、储备一批单体大型方舱(cāng)医(yī)院、升级一(yī)批应急医疗服务点，将对投(tóu)资(zī)带来新的增长点。）。规划建设(shè)保障性住房。要加强地方政府债务管理，严(yán)控新增隐性债务。要(yào)继续抓好新(xīn)冠疫情防控工(gōng)作。

　　会议(yì)强调(diào)，要切实(shí)保障和改善民生，强化就业优先导(dǎo)向(xiàng)，扩(kuò)大高校毕业生就(jiù)业渠道，稳定农(nóng)民工等(děng)重点群体就业（截至3月(yuè)，16-24岁的青年失业(yè)率高达19.6％，降(jiàng)低青年(nián)失业率已成为当前就业工作的重(zhòng)点。日前国办发(fā)布《关于(yú)优化(huà)调整稳就(jiù)业(yè)政策措施全力促(cù)发(fā)展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有(yǒu)企业扩大招(zhāo)聘规模，2023年可给予一次性(xìng)增人增资，核增部(bù)分(fēn)据(jù)实计入工资(zī)总额并(bìng)作(zuò)为(wèi)下一年(nián)度(dù)工资总额(é)预算基数。我们预计后(hòu)续青年(nián)失业率将明显下降。）。要以(yǐ)“时时放心(xīn)不下”的责任感，持续抓(zhuā)好(hǎo)安全生(shēng)产。要做好迎峰度夏电(diàn)力供应保(bǎo)障(zhàng)。要巩固(gù)拓展脱贫(pín)攻坚(jiān)成果，抓好粮食(shí)生(shēng)产和重(zhòng)要农产品供应保障，全面推进乡村振兴。要加(jiā)强生态环境系统治理(lǐ)。各级领导(dǎo)干(gàn)部要(yào)带头大兴调查研究，奔(bēn)着问(wèn)题去，切(qiè)实帮助企(qǐ)业和基层解决(jué)困难(nán)。

　　（“会议还研究了其他事项”的(de)表述以往(wǎng)经常出现，但这次没有出现，可见这次会议是专门聚焦经(jīng)济工(gōng)作的一次会议。）

　　风险因素(sù):

　　国内政策(cè)落地不及预期，国际政治局势演变超预期

　　本文源自报告：《整体经济工(gōng)作思路(lù)已经发生大变化(huà)——逐(zhú)句(jù)解读4月政治(zhì)局(jú)会议通稿》

　　报告发布(bù)时间：2023年(nián)4月29日

　　发布(bù)报告机构：信达证券研(yán)究(jiū)开发(fā)中心

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