近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)业全球市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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