在锂价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从增速(sù)方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng元电荷e等于多少？)。近日(rì)，宁德时(shí)代(dài)也作出(chū)判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放(fàng)元电荷e等于多少？量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他(元电荷e等于多少？tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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