4月以来(lái)，棉纺织市场(chǎng)延续消费旺季(jì)强劲(jìn)势头，下游纺企开工负荷高位，加之市场对新年(nián)度减(jiǎn)产担忧(yōu)加重，国内(nèi)棉(mián)价持续上涨。而国外金(jīn)融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏(piān)弱局面下(x临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2ià)，外棉价格承压运行，导致国内外(wài)棉花价(jià)差不断收缩(suō)，最终至(zhì)4月底5月初(chū)结束了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直(zhí)维(wéi)持倒(dào)挂(guà)的格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差(chà)逐渐收(shōu)窄、由负(fù)转(zhuǎn)正。内(nèi)盘表现相对较(jiào)强的原因在于国内供需矛盾(dùn)更为(wèi)突出，春节后国内需(xū)求(qiú)持(chí)续修复(fù)，外(wài)贸订单表现也好于(yú)预期，叠加(jiā)新(xīn)疆天气不利棉(mián)花播种(zhǒng)和出苗，减产预期推动(dòng)国内棉价不断走强。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年度(dù)全球棉(mián)市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期货棉(mián)花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师(shī)高飞堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以来(lái)，棉纺织市场受消费旺(wàng)季拉动效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库(kù)存低位，开工负荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月(yuè)纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订(dìng)单排单时(shí)间(jiān)达到10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单排单时间达到近(jìn)两(liǎng)年来最高水平。同时(shí)由于(yú)大(dà)部分(fēn)纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促使部分企业(yè)增加原棉储备库存(cún)，为棉花(huā)市场(chǎng)消(xiāo)费提(tí)供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价格持续(xù)上涨，但下游纺企对(duì)高价棉花的(de)接受(shòu)程度并不高(gāo)，仍以(yǐ)刚需(xū)采购(gòu)为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订(dìng)单明显(xiǎn)减少，购销(xiāo)也较(jiào)为冷(lěng)清，棉价的上涨也(yě)并未(wèi)有效(xiào)传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格近(jìn)期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利(lì)多的(de)推动下强势上(shàng)涨。中(zhōng)棉协(xié)调查报告显示，2023年全国植棉意向面(miàn)积(jī)为(wèi)4155.75万亩，同(tóng)比(bǐ)下降7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个(gè)百分点。4月份(fèn)以来，新疆地(dì)区陆(lù)续出现低温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及(jí)出苗带来了不利影响，进(jìn)一(yī)步加剧(jù)了市场对于新年(nián)度产量大降的(de)担忧，也为减产炒作提供了助推(tuī)剂(jì)。5月新疆气温快速(sù)回(huí)升，郑棉一(yī)度回落，但近日新疆地区迎来强(qiá临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2ng)降雨，部分地区(qū)伴随大风(fēng)和沙尘(chén)暴(bào)，可能会(huì)对棉苗(miáo)生长(zhǎng)产生不利(lì)影响，再(zài)度引发了市场对(duì)于(yú)天气的(de)关注(zhù)，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面积普遍下降，根(gēn)据(jù)我们的调研结果推算(suàn)，2023年新(xīn)疆棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开启(qǐ)以来(lái)，南(nán)北疆气温(wēn)普遍偏(piān)低(dī)，尤其是(shì)北(běi)疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之(zhī)4月中下(xià)旬及(jí)5月(yuè)初(chū)部分地区出(chū)现(xiàn)大风(fēng)沙、降雪、冰(bīng)雹等极端(duān)天气(qì)，导致部(bù)分棉(mián)田重播，预计新年度棉苗生(shēng)长进度较去年(nián)同期或(huò)推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高飞堂说，再(zài)者就是行(xíng)业人士对(duì)新年度(dù)供(gōng)应(yīng)收紧预期增(zēng)强，普(pǔ)遍提高现货售卖价(jià)格。4月份国内价格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上(shàng)，国内(nèi)供应(yīng)端方面，在意(yì)向(xiàng)种植面积下降(jiàng)和播种期(qī)临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2低温天气的双重作用(yòng)下，新年(nián)度棉(mián)花减(jiǎn)产(chǎn)概率(lǜ)大大增加。需求端，目(mù)前(qián)下游纺织企业(yè)的开(kāi)机率维持高位(wèi)，而成品库(kù)存(cún)仍位(wèi)于(yú)历史偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求端带来的负反(fǎn)馈并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业淡季，下游需(xū)求存在走弱的预期，短期(qī)对(duì)国内棉价形成一定(dìng)的压力。但中长期内需(xū)持续复苏的逻辑(jí)并未改变，中(zhōng)国已经(jīng)成为(wèi)支撑(chēng)全球棉花消(xiāo)费(fèi)复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续，使(shǐ)业者担忧(yōu)持续加息的紧缩政策，或降低居(jū)民对纺织品(pǐn)服(fú)装(zhuāng)的消费动力(lì)，4月(yuè)初(chū)USDA公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国(guó)外地(dì)区棉花消(xiāo)费量为(wèi)1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布(bù)的美棉周(zhōu)度净签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进(jìn)一步(bù)使市(shì)场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性需(xū)求下(xià)滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需预(yù)测，将全球棉花(huā)产(chǎn)量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全(quán)球棉(mián)花消费量大幅(fú)调增144万(wàn)吨至2531万吨(dūn)，最终使得期(qī)末库存(cún)较(jiào)上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显著复(fù)苏，全球(qiú)棉市供(gōng)需有望(wàng)转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑国际棉价(jià)重心上(shàng)移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺(fǎng)织市(shì)场消费增(zēng)长明显，叠加极端天气(qì)对棉(mián)花正常出苗生(shēng)长带来(lái)袭扰，供应预期收缩(suō)，促使棉企挺价出货意愿增强，国内(nèi)棉花价格随(suí)之水涨船(chuán)高；而(ér)国外弱预(yù)期背景下(xià)，消费(fèi)下滑，与(yǔ)国内形成明(míng)显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花(huā)价差(chà)（国内棉(mián)价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月(yuè)以来首次转正。截至5月16日，国内(nèi)外棉花价差延续正值。国内棉花价格回(huí)归(guī)至外棉价格(gé)上方，或使纺企用棉成(chéng)本增加(jiā)，后(hòu)续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡(dàn)季后需(xū)求支撑减弱，当(dāng)前基本面缺乏(fá)实质(zhì)性利好，天气对产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉短(duǎn)期预计(jì)宽幅振荡(dàng)为主(zhǔ)。中长期看，国内(nèi)棉花产(chǎn)量下滑是大(dà)概率事件(jiàn)，今(jīn)年已有许多轧花厂(chǎng)在升级改造加工设(shè)备，对于产(chǎn)能持(chí)续扩(kuò)张(zhāng)的轧(yà)花厂(chǎng)来(lái)说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在(zài)今(jīn)年(nián)重演(yǎn)，中长期棉价重(zhòng)心有望继续抬升。

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