衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个季度放印信是什么意思？ 印信和书信一样吗缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布(bù)的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对(duì)方是泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看似四(sì)平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这些年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们(men)还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面(印信是什么意思？ 印信和书信一样吗miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告(gào印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会(huì)在(zài)一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持(chí)续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分(fēn)船货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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