为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈(y本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句íng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司(sī)实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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