海(hǎi)通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利(lì)拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持(chí)续下(xià)滑，利润(rùn)向下游转移(yí主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)；中(zhōng)游制(zhì)造盈利(lì)增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大(dà)增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利单季同比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改善，其中受益(yì)于(yú)国(guó)产替代的半导体(tǐ)材料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电(diàn)网盈利(lì)增速持(chí)续提升，主(zhǔ)要受益于储能(néng)的快速(sù)发展。

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