5月12日晚间(jiān)，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第(dì)一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进行大(dà)手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机(jī)构之(zhī)一，景林(lín)的动(dòng)向(xiàng)受到了(le)市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季(jì)度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓和减持方(fāng)面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度前五大(dà)卖(mài)出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美(měi)股持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度(dù)对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持122023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号3.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也(yě)不(bù)负(fù)众(zhòng)望，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空(kōng)降前(qián)十大重(zhòng)仓股第(dì)七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加(jiā)仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度(dù)还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于(yú)震(zhèn)荡态(tài)势(shì)，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了(le)应(yīng)对(duì)考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提(tí)2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业(yè)政策环(huán)境(jìng)趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多(duō)公司退出离(lí)开(kāi)，使得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别(bié)头部企业在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业(yè)务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素(sù)质教育、直播(bō)电商业务(wù)等新业务(wù)成为新的增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当时的估值下有足够的安全边(biān)际。在过去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的积极(jí)信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域(yù)也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资(zī)产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开(kāi)资料显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信(xìn)息(xī)罗(luó)列，不(bù)构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日成交(jiāo)额(é)超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日(rì)晚间(jiān)发布(bù)的金融数据(jù)大(dà)幅低于预(yù)期。<2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号/p>

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往(wǎng)年(nián)相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明(míng)显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款继续(xù)保持同(tóng)比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷(dài)下(xià)滑(huá)带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先(xiān)下(xià)后上，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好(hǎo)转了(le)，主要(yào)因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月前两旬(xún)已经收了(le)很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存(cún)量资金(jīn)博弈的背景不改(gǎi)，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智能这边，在未有增量(liàng)资(zī)金进场的(de)情(qíng)况(kuàng)之下，再想继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是(shì)罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经(jīng)理的(de)难(nán)处(chù)，在业绩和(hé)投资(zī)信(xìn)仰之(zhī)间(jiān)无法(fǎ)两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年(nián)以来(lái)，市(shì)场看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都(dōu)是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市场上大热的人(rén)工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直(zhí)白点说，市(shì)场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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