海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造(zào)盈(yíng)利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归(guī)母净(jìng)利单季同(tóng)比已(yǐ)经(jīng)开始回升，AI和(hé)半(bàn)导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代(dài)的半导体材料和半(bàn)导(dǎo)体设备维持(chí)较(jiào)高增(zēng)速(sù)，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景(jǐng)气度(dù)高位回(huí)落，新果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的型电(diàn)网盈(yíng)利增(zēng)速持续提(tí)升(shēng)，主要受益于储能(néng)的(de)快速发(fā)展。

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