为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的一方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上(shàng)述行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司实际(jì)控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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