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穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎(àng)司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来(lái)股穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人(rén)在4月23日研(yán)报(bào)中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zò穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼u)与弹性优于预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步(bù)上行(xíng)预期提振长期(qī)需求，存货(huò)增值(zhí)提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求(qiú)有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德(dé)邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报(bào)中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内消费(fèi)复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季(jì)度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研(yán)报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场(chǎng)规(guī)模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设(shè)计及下游的终端(duān)零(líng)售环节，其中下游环(huán)节的(de)附加值较高(gāo)，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的(de)毛利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业(yè)链附加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通过强势的(de)渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的(de)市占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。