为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易新美(měi)星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个(gè)环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总(zǒng)股本(běn)的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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