金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联(lián)储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束(shù)到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近一个(gè)季度的(de)时(shí)间，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需(xū)关注(zhù)海外衰疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思(shuāi)退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色(sè)金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思(huì)走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继(jì)续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议(yì)。

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