全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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