券商今年一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩(jì)全面(miàn)爆(bào)发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单(dān)算数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季(jì)度(dù)“月赚”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报(bào)的(de)优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部(bù)券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)则(zé)以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季(jì)报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一季(jì)度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低(dī)基数有关，其(qí)今(jīn)年一季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十券商分别(bié)是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速(sù)杀(shā)入(rù)营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里一(yī)季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信(xìn)建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新(xīn)业(yè)务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在(zài)关于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业务(wù)收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司(sī)完(wán)成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资(zī)规(guī)模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差(chà)异化监(jiān)管的措施落(luò)地(dì)，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅(fú)修复的(de)一年，尤其(qí)是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在(zài)年(nián)内(nèi)实现较大幅度(dù)的改善。

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