金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年(n睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时(shí)我们(men)还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国(guó)可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三(sān)十年中(zhōng)，日(rì)本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国(guó)际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

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