金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期(qī)货(huò)正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)之前的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭)打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一(yī)般(bān)甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显(x夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭iǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发(fā)布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部(bù)预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数(shù)出现1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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