本周铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有(yǒu红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编)中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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