北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与(yǔ)中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业(yè)没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在(zài)科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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