全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会(huì)提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但(dàn)是(shì)今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失(为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果shī)，这是对(d为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果uì)黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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