昨(zuó)夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美(měi)股三大指数集体(tǐ)低开，道(dào)指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又崩了，第一(yī)共和银行(xíng)股价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌(diē)幅扩大至50％，续刷历(lì)史新(xīn)低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北(běi)方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国债价(jià)格飙升(shēng)，短期市场利率大幅下(xià)跌，债券交(jiāo)易员不再完全(quán)押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉(diào)期合(hé)约目(mù)前(qián)反映出，央行基准利率仅比当(dāng)前有效联邦基金利(lì)率高出(chū)20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的(de)可能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易(yì)员认为(wèi)美联储在5月份加息几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能进(jìn)一(yī)步加息。除了大幅降(jiàng)低加(jiā)息的可能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利率见顶后美联储(chǔ)降(jiàng)息的押(yā)注(zhù)有所(suǒ)增加，他们预计到年底联邦基(jī)金利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股(gǔ)时段，新加坡(pō)铁矿石指数期货05合(hé)约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首(shǒu)次(cì)。WTI原油日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国(guó)内期货主力合约几乎(hū)全线下(xià)跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅(fú)方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下跌。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布(bù)声明称，美(měi)国总统拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称(chēng)：众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项(xiàng)将债务上(shàng)限问题和削减(jiǎn)支(zhī)出捆绑的计划，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还(hái)要(yào)削减4.5万亿美元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不(bù)提(tí)高政(zhèng)府的债务上限，由此产生的(de)债务违约将在(zài)美国引发一场“经济灾难(nán)”，使未来(lái)几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务(wù)违约将(jiāng)导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶伦称，提(tí)高或(huò)暂停31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限(xiàn)是国会的一项(xiàng)“基本责任”，如果违约将产生(shēng)一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的(de)投资成(chéng)本。如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能无法(fǎ)向军人家庭和依赖社会保障的老年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美(měi)国总统(tǒng)

　　北(běi)京(jīng)时间4月(yuè)25日傍晚，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法新社称，拜登将“以创纪(jì)录(lù)的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激(jī)烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代(dài)人都要经(jīng)历为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美(měi)国总统的原因(yīn)。加入我们，让我(wǒ)们完成这(zhè)项任务。”拜登(dēng)还附上了(le)一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜(bài)登在民主党内部(bù)没有真正的挑战者，但他的年(nián)龄可(kě)能受到“持续(xù)而激烈”的审视(shì)。拜登(dēng)已经80岁，到(dào)第二任期(qī)结束时(shí)，这位(wèi)资(zī)深民主(zhǔ)党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调(diào)显示，70％的美国人(rén)包括51％的(de)民主(zhǔ)党人，认为拜(bài)登不应该参(cān)选。不支持他(tā)参(cān)选的人中，69％的(de)人(rén)认为年龄是一个主要或次要原(yuán)因。

　　国(guó)内期交所公布(bù)劳动(dòng)节期间风控工作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家期(qī)货交易所公布劳动节期间有(yǒu)关工(gōng)作安(ān)排，调整相(xiāng)关期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证(zhèng)金水平。

　　上期所通(tōng)知(zhī)称(chēng)，自4月27日起第(dì)一个未出(chū)现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结(jié)算(suàn)时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为12％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)10％；白银期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为12％；锡期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的交易(yì)日收盘结算时，黄金期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品种(zhǒng)期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方(fāng)面，自4月27日起第(dì)一个(gè)未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时(shí)，国际铜期货合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低(dī)硫燃料(liào)油期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算(suàn)时，所有品种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃(lí)、纯碱期(qī)货合约的交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，自品种持仓量(liàng)最大的合约未出(chū)现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市的第(dì)一个(gè)交易日结算时起(qǐ)，上述品种期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金标准和涨跌停板幅度恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商(shāng)所通知(zhī)称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为7％，交易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石(shí)油气期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不(bù)变(biàn)。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货持(chí)仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一个交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)6％，套期保(bǎo)值交易保证金水平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石油(yóu)气期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水平恢复至节前(qián)标准；其他(tā)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平维(wéi)持不(bù)变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自相关品(pǐn)种持仓量最大(dà)的(de)合约未出现单边市的(de)第一(yī)个交易(yì)日结算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500、中证1000股(gǔ)指期货(huò)各合约的(de)交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证金调整系数根(gēn)据相(xiāng)应股指期货(huò)的交易保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期(qī)所公(gōng)告(gào)称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％和(hé)11％。5月4日(rì)恢复交易后，在(zài)工业硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易(yì)日(rì)结算(suàn)时起，工(gōng)业硅期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪(zhū)期(qī)现货价格走势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙(sūn)一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要原因(yīn)有(yǒu)四点：一是短期(qī)二(èr)次育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支撑；三是近(jìn)期降(jiàng)雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一(yī)”假期需求(qiú)支撑。不过，盘(pán)面主要(yào)以预期为(wèi)主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻辑依旧在于产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小(xiǎo)养户惜(xī)售推涨情(qíng)绪(xù)较浓，且南北部分区域二次育肥采(cǎi)购量增加，政策消(xiāo)息(xī)稳市信(xìn)号(hào)相对(duì)强烈，期现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖成(chéng)本附近明显承压。同时，套保资金介入。因此周(zhōu)二期货盘面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端(duān)来看，截(jié)至3月末(mò)，全国(guó)能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有量的(de)105％，一季(jì)度猪肉(ròu)产量1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能(néng)繁(fán)母猪存栏(lán)以及生猪存栏依旧处于(yú)高位，意味着今年一季度(dù)去产能不及预期，供应偏宽松是事实。从目(mù)前的存栏(lán)以及屠宰企业(yè)库存来看(kàn)，今年下半年市(shì)场不(bù)会(huì)出现(xiàn)生猪(zhū)货(huò)源紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大概率(lǜ)延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业部监测数(shù)据显示，去(qù)年9月到今(jīn)年2月(yuè)全国新生仔猪数量各月环(huán)比(bǐ)增幅(fú)逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏(lán)供(gōng)给相对充足(zú)。从(cóng)出栏(lán)体(tǐ)重来看(kàn)，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比去年增加(jiā)约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步(bù)向规(guī)模化(huà)、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模(mó)化(huà)占(zhàn)比得到明(míng)显提升。蒋(jiǎng)琴(qín)表示，今(jīn)年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去年同期(qī)，产(chǎn)能较为充裕(yù)。同时，2023年(nián)中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为(wèi)主的生(shēng)猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正(zhèng)常保有量，可见国家稳猪(zhū)价(jià)的(de)决心。

　　“此外，从冻(dòng)品(pǐn)库存(cún)来看，随着屠宰场持(chí)续入冻(dòng)，冻品库(kù)存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示(shì)，截(jié)至4月20日，全国(guó)冻品库容率(lǜ)为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差(chà)恢复，冻品(pǐn)持(chí)续(xù)出库(kù)，目前冻品的(de)高库存水平将抑制(zhì)猪价(jià)上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发(fā)展态势，政策引(yǐn)导及市(shì)场预(yù)期(qī)向好，加(jiā)上居民收入(rù)增(zēng)加、消(xiāo)费意愿增强等利(lì)好因素，都是猪肉(ròu)消费的助力(lì)。但是，实(shí)际需求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪(zhū)的需求大概(gài)率(lǜ)将回归到正常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在(zài)于(yú)冻品入(rù)库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终(zhōng)端需求(qiú)无实质性好转。目前(qián)“五一”备货基本(běn)收尾(wěi)，从走(zǒu)量看并(bìng)未出现明(míng)显提(tí)升，随着二季(jì)度气温升高，需求(qiú)逐步降低(dī)，预计(jì)需(xū)求再次(cì)回(huí)归至低迷状态(tài)。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计(jì)划或继续增加，市场(chǎng)整体处于供大于求状态，现货价格“五一(yī)”后或(huò)继(jì)续(xù)回(huí)落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓(xiǎo)君看来，生(shēng)猪整体供给相对(duì)充足(zú)，限(xiàn)制猪价大幅(fú)上(shàng)涨。短期(qī)来看，“五一”小长假前(qián)，终端备(bèi)货启动(dòng)，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假(jiǎ)期(qī)效应过后(hòu)，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期(qī)货盘(pán)面资金已(yǐ)经提(tí)前反映了市场情绪(xù)。建议投(tóu)资者控(kòng)制仓位，防范假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋(jiǎng)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还琴认为，综(zōng)合来(lái)看，猪(zhū)价颓(tuí)势不改，大概(gài)率仍(réng)将保持低位盘整(zhěng)运行状态(tài)。不过，市场(chǎng)预期二(èr)季度二次育肥缓(huǎn)慢入(rù)场，行情或(huò)好于(yú)一季度。按照(zhào)官(guān)方能繁存(cún)栏数据推算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量(liàng)处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏(lán)量大(dà)概率环比下降(jiàng)。而(ér)11月(yuè)份正值猪肉消费(fèi)旺季，供(gōng)减需(xū)增(zēng)预期下，相对支(zhī)撑(chēng)当期(qī)生猪价格，故目前盘面11月价(jià)格(gé)相对坚挺(tǐng)。不过在国家(jiā)良(liáng)好调控之(zhī)下，能繁母猪产能并(bìng)未过度去化，生猪存(cún)出(chū)栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持续(xù)大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在国家政策端稳定猪价意(yì)愿强(qiáng)烈(liè)的背景下(xià)，期价上行压(yā)力恐加大(dà)，追涨风(fēng)险(xiǎn)积聚，操作上，建议养殖端锚(máo)定成本(běn)，择机卖出套保锁(suǒ)定(dìng)利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕榈油行情(qíng)变化(huà)多(duō)集中在需求端(duān)的扰(rǎo)动(dòng)，一方面，印度洗船事件为盘(pán)面带来了压力；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫情可能到来从而降低国内(nèi)需求的担(dān)忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品(pǐn)事(shì)业部分析(xī)师姜颖告诉期货日报记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外经验，第二波(bō)疫(yì)情(qíng)的波及范围预计很大(dà)概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归基本面。从相关因素的(de)梳理来(lái)看(kàn)，目前处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良(liáng)时期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市(shì)场延续了产(chǎn)地未来供需转宽松的交(jiāo)易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货(huò)报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个(gè)交易日(rì)均有20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下(xià)跌。巨大的back结(jié)构也显(xiǎn)示(shì)出市场对东南亚地区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡季以(yǐ)及印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的(de)担忧。产地供需偏宽松的(de)预期(qī)在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强化。数(shù)据显示(shì)，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅(jǐn)环(huán)比(bǐ)1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远(yuǎn)低于平均季节性(xìng)减量。目(mù)前产(chǎn)地已步入(rù)增产(chǎn)季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰(rǎo)动后，产区(qū)未来整体产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进口国植物(wù)油供(gōng)应充足(zú)，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物(wù)油库存则继(jì)续增高至345万(wàn)吨(dūn)，充(chōng)足的库存和竞争油脂(zhī)的影响(xiǎng)或将冲击印度(dù)对棕榈油进口(kǒu)。”徽(huī)商期货(huò)油(yóu)脂油料分析师郭文伟表示(shì)，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口(kǒu)量为(wèi)92.7万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入(rù)季节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需(xū)结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份处在(zài)复(fù)产初期(qī)，且(qiě)今年4月份(fèn)工(gōng)作日较少，产量预计在150万吨(dūn)以下(xià)，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油(yóu)库存预(yù)计(jì)开始(shǐ)小幅(fú)度累库，且随着复产利(lì)多增强(qiáng)和出(chū)口(kǒu)前景不佳持续，后期马(mǎ)棕(zōng)继续面临累库压力，棕榈油(yóu)行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度(dù)食用油进(jìn)口(kǒu)113.56万吨，处于季(jì)节性中(zhōng)性位置，其中(zhōng)棕(zōng)榈(lǘ)油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库(kù)存问题仍(réng)未解(jiě)决。截至3月末，其食(shí)用油总库存依旧(jiù)在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前(qián)已经走负的国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)差，预(yù)计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需(xū)求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方(fāng)面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂(guà)，远月有所修(xiū)复(fù)，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船(chuán)有(yǒu)所增加(jiā)。海关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进口量预(yù)估分别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高(gāo)点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着气温升高及棕榈油(yóu)消(xiāo)费进一步(bù)好(hǎo)转，需(xū)求有望回(huí)升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势运行，有下破可(kě)能。5月份东南亚天气值(zhí)得关注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区(qū)增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕榈(lǘ)油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来(lái)，短期棕榈油尚存利(lì)多因素支撑。国内(nèi)贸(mào)易商(shāng)进口利(lì)润深度亏(kuī)损，5月船(chuán)期频现洗船，进口(kǒ谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还u)到港数量(liàng)将(jiāng)明显减少(shǎo)。在此基础上，随着天(tiān)气升温，棕(zōng)榈油消费季节性回(huí)暖。第(dì)二轮疫情(qíng)虽可能(néng)有影响，但无(wú)法改变消(xiāo)费逐步恢复(fù)的(de)大(dà)势，国内库存(cún)短(duǎn)期内仍可能(néng)加速去(qù)化。长(zhǎng)期市场(chǎng)对于未来供应(yīng)充(chōng)裕的预期基本(běn)一致。天气情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入增(zēng)产周(zhōu)期，供应(yīng)增加而出口(kǒu)需求(qiú)较(jiào)差，未来产(chǎn)地存在累(lèi)库预期(qī)。与此同时(shí)，国际豆(dòu)粽FOB价(jià)差处于历史极低负值，棕榈油(yóu)价(jià)格丧失竞(jìng)争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来(lái)存在集中(zhōng)供应压力(lì)的情况(kuàng)下，棕榈(lǘ)油长期(qī)需求(qiú)不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因素(sù)对盘面(miàn)有一定支撑(chēng)，价格或(huò)以(yǐ)区间调整为主。长(zhǎng)期来看(kàn)，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐(jiàn)演变(biàn)为(wèi)供强需弱格局(jú)，叠加全(quán)球宏观经济环境(jìng)偏弱，价格重心(xīn)或逐步(bù)下移。”姜颖说。

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