近期(qī)交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市(shì)场参(cān)与(yǔ)主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商(shāng)协会对(duì)建设银(yín)行(xíng)启动自律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的大(dà)行。今年以来，交易商协(xié)会(huì)已对多(duō)家金(jīn)融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度在(zài)持续加大(dà)。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接(jiē)连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银行间(jiān)市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场(chǎng)自律处(chù)分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已对中(zhōng)国建设(shè)银行股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资(zī)工具承销(xiāo)业(yè)务涉(shè)嫌违(wéi)规行为开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行承销(xiāo)非金融(róng)企业债务融资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持(chí)优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销(xiāo)房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务融资(zī)工具(jù)，房地产(chǎn)并购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日(rì)，交易商(shāng)协会(huì)官网发布信息，针(zhēn)对中国进出(chū)口银行(xíng)金融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构涉(shè)及债券业务违(wéi)规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的会通过(guò)深入调(diào)查发现，大(dà)连银行等多家机构存(cún)在债券代持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买(mǎi)卖(mài)方向相反、清算速度不同的(de)现券交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控执行不严或流(liú)于形(xíng)式，未有效评估交(jiāo)易(yì)合理(lǐ)性(xìng)，作为(wèi)中间方以现券(quàn)买卖或(huò)做市(shì)等方(fāng)式参与债(zhài)券代持交(jiāo)易(yì)链条，交(jiāo)易笔数(shù)和站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的金额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监(jiān)测(cè)工作(zuò)中发现，工商银(yín)行主承销的多(duō)期债务融资(zī)工具发行定价(jià)严重偏离市场合(hé)理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商协(xié)会(huì)网站披(pī)露，近期在查处四平市城市发展投资控(kòng)股有限公司案件时，发(fā)现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)管理规则，被(bèi)交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同被开展自(zì)律调查的还有(yǒu)光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律调查和自律问询(xún)103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其他(tā)类型机(jī)构和54名(míng)直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被(bèi)暂停一定期(qī)限(xiàn)业务(wù)，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来(lái)看(kàn)，被通报的原因包括低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工(gōng)具未按(àn)照(zhào)发行文件约定开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个(gè)别(bié)债务融资工(gōng)具(jù)挤占(zhàn)了其他投(tóu)资(zī)人的正常投(tóu)标，违背了公平公正原则(zé)，并(bìng)影响了发(fā)行(xíng)利率，对市场(chǎng)正(zhèng)常秩序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业务过(guò)程中(zhōng)，务(wù)必牢固树立市场责(zé)任(rèn)意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要(yào)求，合规(guī)展业，自觉(jué)维护银行(xíng)间债(zhài)券市场运(yùn)行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示(shì)，做市商作为(wèi)银行间(jiān)市场基(jī)石(shí)机构(gòu)，承担着提高市(shì)场流动性、促进(jìn)价格发现的重(zhòng)要作(zuò)用，应切实提升做市交易能(néng)力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确(què)保(bǎo)合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交(jiāo)易商协会的监管处罚力(lì)度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报(bào)》记(jì)者表示，可以看到(dào)，银(yín)行间交易商协会将继续(xù)贯彻落实监(jiān)管从严(yán)要求(qiú)，以严(yán)格自律(lǜ)惩戒向市(shì)场传递(dì)“零容忍”的(de)清(qīng)晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承(chéng)销(xiāo)机构作为(wèi)债券市(shì)场的“看门人”，对(duì)于商业银(yín)行(xíng)特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负(fù)起相应的公序责任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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